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尚福林:推进资本市场改革 为初创企业提供资本支持
发布日期:2018-12-18

第十五届中国国际金融论坛于2018年12月15日-16日在上海召开,主题为:现代金融体系构建服务实体经济高质量发展,全国政协经济委员会主任尚福林出席并演讲,主题为:进一步完善现代金融体系,推动金融产业持续健康发展。

尚福林指出要大力加强金融服务链建设,把更多精力放在加强金融服务链建设上,依据实体企业的真实合理需求,做好企业全周期配套金融服务的链式延伸和无缝对接,引导经济社会资源高效配置,具体来看,有以下几点:


一是不断推进资本市场改革,为初创企业提供资本支持。

他表示,技术解化和企业初创阶段、是风险最高的时期,也有可能是收益率最大的时期。这时候就需要天使基金、风险投资基金去甄别筛选和资本赋能支持。当前相关各方面正在积极推进上海证券交易所科创板设立并试点注册制,尚福林认为,这将激发天使基金、创业投资等风险投资和其他投资者支持科技型、创新型中小企业创设发展的激情,推动探索基金主导、政府配合、市场化运营等多种促进科技创新成果转化的模式。


二是探索推广投贷联动等金融服务机制创新,为企业规模化发展提供资本市场和信货市场的联动服务。


三是提高金融市场的综合效能,为成熟企业平稳运行、实现市场价值最大化提供全方位、组合式金融服务。


四是创新金融产品推动技术改造,为企业“老树发新芽”做好金融支持与政府配套的衔接。


五是平稳有序处置不良资产,实现金融服务与社会底保障等制度安排的对接,推动缺乏活力、丧失生机的企业平稳退市。


以下为演讲全文:

尚福林:各位来宾,大家好!非常高兴受邀参加第十五届中国国际金融论坛。

完善现代金融体系是建设现代化经济体系的战略制高点之一。党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央高度重视现代金融体系建设,做出了一系列高瞻远瞩的战略部署。民营银行试点、开放性和政策性银行改革、建立存款保险制度、深化利率市场化改革、提高资本项目可兑换程度、推进多层次资本市场体系建设等多项重大金融改革有序推进,金融机构体系、金融服务体系、金融市场体系、金融机构经营管理体系和金融监管体系建设取得新的重要进展,成功应对国际金融危机冲击、国内金融风险逐步暴露、经济转型升级阵痛加剧、经济下行压力加大等多重考验,保持了稳健发展态势,增强了高质量发展能力,为走出与现代经济体系相适应的中国特色金融发展路径进行了有益探索。特别是上海近年来按照党中央、国务院要求,把加强国际金融中心建设与自贸实验区建设紧密联系起来,与加强“一带一路”金融服务紧密联系起来,与加快实体经济新旧动能转换和高质量发展紧密联系起来,积极构建面向国际化的金融机构体系与市场体系,不断提升配置全球金融资源的金融服务体系与管理体系,为我国建设现代金融体系创造了不少可复制、可推广的经验。同时,我国金融系统在服务实体经、促进经济社会发展中仍需要不断深化改革、不断提升自身的综合发展水平。结合本次会议的主题,我谈几点看法,供参考。

一、金融创新发展必须以推动金融服务更好回归本源为立足点

中国特色社会主义制度之下的金融业,在遵守市场经济基本规律、注重法治和信用建设等很多方面,同其他政治体制之下的金融业具有相似性,同时也有显著区别,其中最重要的一个区别就是,我国金融机构并不是完全以自身利益最大化为唯一发展导向、其他经济社会功能通过市场这只“无形之手”传导实现,而是始终致力于在自身发展的经济利益与促进经济社会发展的社会效益之间实现良性互动。经过将近70年的社会主义金融体系建设实践,特别是最近40年金融业改革开放的伟大探索,从新中国成立伊始的“银元之战”、“米棉之战”,到强调金融是现代经济的核心,再到明确金融要把实体经济服务作为出发点和落脚点,作为宗旨和天职,一条始终强调金融发展服务实体经济、适应实体经济的中国特色金融发展路径越来越清晰。下一步,建议在以下方面进一步加强实践探索。


一是进一步强调金融创新以提升专业化服务能力为主线,以更好回归服务实体经济本源为导向。无论是创设银行理财子公司、建设普惠金融事业部等金融机构创新,还是加快建设投贷联动机制、尽快健全完善对民营企业“敢贷、能贷、愿贷”的激励考核机制等金融服务机制创新,以及推进与实体经济不断变化提高的金融需求相匹配的金融业务和产品创新,都是把出发点确定在消除实体经济金融服务的痛点,去除实体经济金融服务的难点,强化实体经济金融服务的薄弱环节,通过创新更好回归服务实体经济这一本源,这既是社会主义制度下金融创新需要遵循的一条基本规律,也是我国金融业持续平稳健康发展的重要保障。无论是在学习国际最新实践方面,还是在谋求自身更好发展的过程中,都不能打着金融创新的名义,干那些自我循环、空转虚胖的事情;也不能利用金融各个子行业的特殊性,干那些绕来绕去规避审慎监管要求、逃避宏观调控规范的事情;更不能针对实体经济较为困难的客观现实,利用在商务谈判的优势地位,干那些变相抬高价格、拉长金融链条、甚至搞利益输送的违法违规行为。


二是注重运用现代科技,探索现代金融体系降低成本、提高效率、提升服务水平的新路径。运用现代科技是提升金融体系活力的重要源泉,是提高金融服务水平的重要动力,改变的只是金融业态,不改变金融的本质。纵观世界科技金融发展历程和我国近年来科技金融发展实践,正反两方面的经验表明,运用现代科技如果把目标定位于为提高金融服务效率、降低金融服务成本,特别是为解决融资难、融资贵探索新路径,往往就比较成功;反之,打着科技金融的旗号违规超范围搞金融业务,打着互联网金融旗号搞非法集资等,就会积累和放大金融风险,影响正常的金融市场秩序,甚至破坏金融和社会稳定。因此,要更加注重推动传统金融机构运用科技手段创新业务、改善流程、改进管理;注重金融企业与科技企业战略联合,激活沉淀在金融体系中的庞大数据资源,加速大数据金融体现建设;运用互联网覆盖面广、业务拓展边际成本低的特点,探索成本更加低廉、服务更加高效的普惠金融服务。确确实实做到普惠金融能够“广普”而且“实惠”;探索具有更强的财富保值增值功能、更强的金融服务针对性和附加值的个性化、现代化金融服务,在全面建成小康社会的攻坚阶段让广大人民群众对普惠金融有更强的获得感,在社会主义现代化强国建设过程中让各类经济主体能够切实享受到更加有温度、更加高质量、更加有核心竞争力的现代金融服务。


二、大力加强金融服务链建设

从近一百年的国际金融发展历史和我国改革开放40年金融变革实践看,实现风险有效隔离,防止金融风险跨市场、跨行业传染十分重要,同时深化金融专业化分工,有利于提高金融服务效率。同时,面对现代市场经济中各市场主体金融需求综合性强、多元化程度高的客观现实,要深入学习贯彻习近平总书记在全国第五次金融工作会上关于打造适应实体经济发展的金融链等重要讲话精神,把更多精力放在加强金融服务链建设上,依据实体企业的真实合理需求,做好企业全周期配套金融服务的链式延伸和无缝对接,包括针对企业发展生命周期各个阶段的特定金融需求,开发涵盖信贷、债券、股票等各种金融工具的系列针对性金融产品,创新不同金融服务之间的对接机制,引导经济社会资源高效配置。


一是不断推进资本市场改革,为初创企业提供高能资本支持。技术解化和企业初创阶段、是风险最高的时期,也有可能是收益率最大的时期。这时候就需要天使基金、风险投资基金去甄别筛选和资本赋能支持。由于这类基金的运作模式是以少数投资成功的盈利,来覆盖其他投资失利的损失,对投资成功的企业畅通资本退出渠道,对风险投资的发展壮大和功能提升至关重要,其中最为主要的渠道就是资本市场。当前相关各方面正在积极推进上海证券交易所科创板设立并试点注册制,这又将激发天使基金、创业投资等风险投资和其他投资者支持科技型、创新型中小企业创设发展的激情,推动探索基金主导、政府配合、市场化运营等多种促进科技创新成果转化的模式。


二是探索推广投贷联动等金融服务机制创新,为企业规模化发展提供资本市场和信货市场的联动服务。在技术和专利等科研成果转化进入市场化、规模化量产的跨越发展阶段,通过探索推广投贷联动等金融服务机制创新,实现资本市场服务与银行信贷服务的高效对接,促进更大规模、更多种类的金融资源进入创业创新领域,为小微企业发展壮大提供更加持续高效的金融服务。同时,充分利用银行经济信息集散地、金融风险专业管理者、与各类金融机构联系广泛等优势,与天使基金等专业机构加强合作,为那些发展潜力巨大的小微企业在给予资金支持的同时,提供运营管理、市场开拓等方面的配套服务,努力做到“扶上马,送一程”。


三是提高金融市场的综合效能,为成熟企业平稳运行、实现市场价值最大化提供全方位、组合式金融服务。在企业进入高成长迈向成熟的发展阶段,通过不同金融机构之间的战略合作,努力提供覆盖信货市场、股票市场和债券市场的低成本、高效率、多元化、组合型融资,帮助企业稳健发展。


四是创新金融产品推动技术改造,为企业“老树发新芽”做好金融支持与政府配套的衔接。对传统产业和老旧企业应用新技术、新工艺改造升级、总结改革开放初期发放技改贷款、上世纪90年代支持纺织业全画改等经验,开发金融支持与政府配套有机接的金融产品和服务,提高金融支持实体经济转型升级的针对性和有效性。


五是平稳有序处置不良资产,实现金融服务与社会底保障等制度安排的对接,推动缺乏活力、丧失生机的企业平稳退市。在企业处于生命周期的衰退阶段,提高金融对企业能否“凤凰涅槃”的鉴别力,采取针对性金融措施,努力做到处置不良资产与实现全业实物资产市场价值最大化相结合、化解金融风险与保护企业无形产相联动、保护全融债券安全与保障社会稳定的兜底安排相协调,支持缺乏活力、丧失生机的企业平稳退出市场,在微观层面减少企业淘汰导致的资源浪费,在宏观层面减轻创造性破坏带来的影响,实现“以金融稳促经济稳”的战略目标。


三、创新方式方法,加快信用体系建设,降低金融服务实体经济的制度性交易成本

现代经济是信用经济,信用体系建设是国家治理体系和治理能力现代化的重要内容,是现代化金融体系建设的关键性基础设施,是降低现代金融服务制度性成本的重要战略要地。信用成本是当前我国经济活动中非常巨大的成本。要降低全社会的信用成本,首先要准确把握现代信用体系成本、风险和收益分布不对称的特点。一是一人失信,全体受罚;一个企业失信,市场整体承担结果。比如,最近两年,债券市场少数几家企业债券“暴雷”,就显著抬高了企业的发债成本。二是良好信用建成耗时长久,但往往被毁于一旦,而且修复起来困难重重。个别地区曾经因为金融风险较高而且逃废金融债务,在金融系统造成较大影响,使得随后多年当地都难以获得有效、有力的金融支持。这些情况都与信用建设的特点有重要关系。

要把建设现代信用体系撰在更加重要的位置,精心培育信用环境,细心呵护信用文化。坚持信用法制建设与信用文化建设并重,坚持守信正向激励与失信朕合惩戒并举,坚持夯实商业信用基础与强化地方政府信用、优化金融系统信用兼顾,坚持政府示范引领与全社会广泛深度参与协同,立足全局,注重长远,不断优化现代信用环境。

最后,祝第十五届中国国际金融论坛取得圆满成功!

谢谢大家!

转自:新浪财经