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把握发展趋势,探寻融资租赁转型之路
发布日期:2018-7-23

(来源:经济观察网)


今年是我国实行改革开放四十周年。中国融资租赁业近40年来伴随中国改革开放一路发展,从无到有、从弱到强,其市场规模目前已经在全球名列前茅,发展迅速。眼下,在中国经济由高速增长转向高质量发展的主旋律下,以新经济崛起为标志的转型升级取得实质进展,以创新理念应对挑战正在带来融资租赁业的高质量发展的机遇。


然而,某些“不和谐的音符”也相伴而来,新形势也带来新挑战。随着我国融资租赁行业的迅猛发展和业务的急剧扩张,行业风险也在日益积聚,监管渐趋收紧。在细分行业的发展预判及风险防范、相应的融资租赁法律风险的管控上,很多融资租赁公司存在经验不足等问题,甚至陷入迷茫与焦虑当中,融资租赁相关纠纷和案件也日趋增多。


融资租赁行业转监管政策发布以来,行业整合到了关键的时间窗口。中国融资租赁(西湖)论坛作为行业内有重要影响力和知名度的专业性论坛,经过半年多的运行,启动了多项重要课题研究,成功举办了首届峰会及高峰论坛、专题沙龙、高端培训、交流考察等各项活动。该论坛是于2017年10月12日由浙江大学金融研究院、浙江大学融资租赁研究中心共同倡导发起成立的非盈利组织。


中国融资租赁(西湖)论坛主席、皖江金融租赁股份有限公司总裁刘同安表示,西湖论坛秉承初心,致力于推进中国融资租赁业健康和可持续发展,坚持问题导向,不断深化理论研究和创新实践。


转监管之下


业内关注到,自去年4月以来,国务院密集出台多个文件并采取相应措施,限制政府通过城投公司的融资行为,控制政府债务过快增长,以防范财政金融风险:2017年4月,国家财政部、发改委等六部委《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(财预[2017]50号;2017年5月,商务部对内资租赁企业和外资租赁企业开展业务风险排查工作,通过多种方式对企业在变相吸收公众存款、虚构租赁物、违规向地方政府融资以及超杠杆经营等风险问题进行重点排查;2017年7月,中央召开全国金融工作会,明确要求“各级地方党委和政府要树立正确政绩观,严控地方政府债务增量,终身问责,倒查责任;2018年3月,财政部发布《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》,被业内称为“23号文”则再次强调了金融企业对地方政府和国有企业的投融资行为。


中国融资租赁三十人论坛常务理事、天津研究院院长高克勤认为,以第五次全国金融工作会议召开为标志,金融监管进入全面从严监管、机构监管与功能监管、行为监管并重新时期,监管的专业性、统一性、穿透性是基本导向。


浙江大学金融研究院副院长杨柳勇分析,商务部将制定融资租赁公司(及商业保理公司、典当行)的业务经营和监管规则的职责划给中国银行保险监督管理委员会。自2018年4月20日起,有关职责已由银保监会履行。自此,在强金融监管的大潮下,融资租赁业开始实现转监管过程。融资租赁业界非常关注如何实现平稳的转监管过渡,以及转监管后对融资租赁将如何实现常规的监管。


“目前国家相关政策趋紧,给公司发展带来困境。究其缘由,既有急功近利追求迅速做大资产的业绩驱动和完成利润指标的压力,更是因为对租赁的本源没有清晰的认识,为业绩所迫、为利润所惑。”中关村租赁公司总经理何融峰表达了这样的观点。


在国药控股(中国)融资租赁有限公司总经理陈凯看来,23号文的发布,规范地方政府举债融资,规范城投平台,这是各个大型国有融资租赁企业的痛点。从去年国家开始规范地方政府债务融资,到今年规范国有金融企业为地方融资出台具体政策,金融监管脱虚向实,通道业务收紧。行业内众多融资租赁企业,在高速发展中暴露出来的很多问题,是不容忽视的。


中国融资租赁(西湖)论坛执行主席、浙江大学融资租赁研究中心理事长程东跃则认为,地方政府融资平台融资收紧、存量债务将面临极大的挑战。由于政策的约束和巨额的存量债务,地方政府融资平台的区域性风险有可能时有发生。堵后门易,开前门难,即便中央政府增加地方债的发行量,但也难以在短期内从根本上解决地方债务的置换。


解决之道


中国融资租赁(西湖)论坛主席、浙江汇金融资租赁有限公司董事长总经理俞雄伟认为,“融资功能大于融物”的现状和“类信贷”定位,并未突出体现融资租赁的核心价值。融资租赁与银行信贷和其他债务融资方式的比较优势在于,折旧灵活,促进技术革新,拉动设备销售,具有节税效应,能够精准服务实体。在“让金融更好地服务实体经济”的监管导向下,融资租赁回归设备金融应是必然趋势。


“融资租赁公司自身需要进行必要的适应性调整。比较紧迫的工作包括,优化股东结构,夯实实收资本。化解风险隐患,优化财务报表。风险资产要尽快化解,一时难以化解的要尽快剥离,诉讼纠纷应及早了结。ROA、ROE、资产不良率、拨备覆盖率、资本充足率等核心指标应不低于行业平均值。”高克勤这样强调。


中关村租赁公司在应对挑战方面,则是立足建立风控机制。中关村科技型企业高度聚集,2万多家科技型企业中90%以上是科技型中小企业,这些科技型企业具有四个显著特点,即高成长性、高附加值、高风险性和轻资产。科技型中小企业的轻资产和高风险性让金融机构望而却步,只有不到10%的科技型中小企业能够得到银行等传统金融机构的支持,“融资难、融资贵”的痛点凸显,科技租赁以其独特的优势成为破解上述痛点的最优工具。


中关村租赁全面推行“专业化”业务战略,致力于成为所服务细分领域专家型金融机构。结合中关村产业发展战略和产业集群现状,重点聚焦大数据、大环境、大健康、大智造等四大领域,不为业绩所迫、不为利润所惑而盲目介入非重点服务行业。围绕四大领域设立四个业务事业部,沿着各细分领域产业链条集群化开发客户,从产品研发、营销推广、风险管控、租后服务、投资管理多方面强化专业化水平,确保对细分领域的金融服务专业化和非金融服务专业化,极大地促进了产融结合,成为科技型中小企业成长过程中靠得住的合作伙伴。


企业转型 在路上


近年来,融资租赁企业积极进行金融适应性调整,推进转型发展,行业中涌现了一批具有专业化、特色化、差异化、投行化的融资租赁公司,比如国药控股(中国)租赁公司、狮桥租赁、中关村租赁、康富国际租赁、广发租赁等等,对行业的健康和可持续发展起到很好的示范作用。


作为“医疗大健康方向的融资租赁+”的案例样本,国药控股(中国)融资租赁有限公司坚持专业化道路,采取了在相关领域的垂直化、穿透式及创新模式,聚焦优势产业,大力开发医疗融资租赁业务,在医疗、制药等细分领域实现大规模投放,发展成行业领先企业。同时不断丰富金融产品形式,积极开拓贸易、保理、投资等业务,满足客户多样化的金融服务需求。


中国康富国际租赁股份有限公司在国企混合所有制改革的大背景下,近年来积极引入外资和社会资本,在股权结构和公司治理机制层面进行优化和转型,形成了以中央企业控股、以大型民企、国际投行和三百多家中小投资者参股的股权治理结构。公司总裁李建华表示股权治理机制转型是公司文化转型、战略转型和业务转型的基础,中国康富通过两次混合所有制改革,使公司拥有新能源和高端装备双产业背景,拥有了国有企业规范性和民营企业灵活性的双重优势,公司活力得到充分释放。重组以来康富租赁坚守金融本源,致力产融结合、服务实体经济,公司实现了跨越式的健康发展。


而广州越秀融资租赁有限公司则是面对政府融资平台业务收紧,瞄准粤港澳大湾区建设的契机,积极实施业务转型。总经理张磊表示,转型的关键,一是回归“融物”本质。融资租赁由“融资”为主逐渐回归到“融物”本质,服务实体经济发展。二是专业化经营。融资租赁业应致力于专业化发展,提高服务实体经济的能力。


作为投行型融资租赁公司的样本,广发融资租赁(广东)有限公司正在通过专业化战略、差异化战略、协同战略三大战略的实施,有效整合广发证券各类资源和产品,聚焦实体产业。公司在医疗健康、环保新能源、先进制造、大消费及TMT等专业领域不断深耕,与集团研究、投行、股权投资等重要板块形成一体化行业优势。公司凭借地缘优势,进一步聚焦粤港澳大湾区,协同集团一站式服务。公司依托股东资源禀赋,大力发展“租赁+证券”,现已推出“租赁+股权投资”、“租赁+股票质押”、“租赁+柜台交易”等系列产品。


中国融资租赁(西湖)论坛学术顾问宋伟农认为,随着战略性新兴产业迅速崛起,经济发展新旧动能转换,经济转型升级离不开金融支持。资管新规落地后,基于信贷思维的单一融资模式将发生转变,债券、ABS、OTC等与国际主流接轨的直接融资市场将发展壮大。广发租赁发挥广发证券集团优势,以融资租赁延伸资本市场服务实体经济的功能,“投租协同”给了我们很好的启示。